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          北京金融培訓聯盟

          金融租賃助力實體經濟創新發展

          樓主: 時間:2021-08-20 11:13:51

          一百多年前,梁啟超在《變法通議》中預言 “中國他日必以工立國”,今天,這個預言已經成為現實。特別是,蛟龍號下水、高鐵奔馳、航母游弋、基礎設施建設日新月異,展現了中國工業正在攀登世界制造業和大型項目建設之巔的步伐。工業化持續推進是中國實現兩個一百年奮斗目標的基礎:從2020年到2035年,在全面建成小康社會的基礎上,再奮斗十五年,基本實現社會主義現代化;從2035年到本世紀中葉,在基本實現現代化的基礎上,再奮斗十五年,把我國建成富強、民主、文明、和諧、美麗的社會主義現代化強國。

          改革開放40年來,中國以GDP年均9.5%的速度持續增長,從一個貧窮落后的國家發展為世界第二大經濟體、世界第一大工業生產國和世界第一大外匯儲備國。經歷這樣的高速工業化進程,中國不僅建立了世界各國中最完整的產業體系(中國是世界唯一在所有各產業統計類別中都有不凡表現的國家),而且產業結構顯著提升,特別是高新技術產業也有了很大發展?!吨袊圃?025》規劃了中國進一步實現工業現代化的圖景。同時也必須看到,中國經濟發展雖然已經取得舉世矚目的巨大成就,但實體經濟的技術水平與世界最先進國家相比還不高,一般估計,中國制造業的技術水平同世界先進國家至少還有30~50年的差距。

          為此,黨的十九大指出,中國經濟將從快速增長階段轉向高質量發展階段。此前中國經濟高速增長的基本特征是以數量擴張為主,經濟增長動因主要體現為要素投入的增加,產業競爭力主要基于要素價格優勢。而進入高質量發展的新階段,將著眼于更加依靠要素素質的升級和資源配置的優化,特別是要以科技發展和創新驅動來形成產業發展的新動能。同時,還要更加重視節能環保,實現綠色發展。

          實體經濟的發展需要金融支持。不同的發展方式對金融服務有不同的需要。在高速度增長時期,產能大幅度擴張,往往形成過高的債務杠桿率。在經濟增速放緩、利差收窄、資金供應趨緊的情形之下,再不能通過高杠桿套利來追求粗放式增長。如果繼續維持高速度增長階段的金融模式,不僅會增加實體經濟的融資成本,而且可能進一步導致金融業脫實向虛;不僅會加大金融風險,而且難以適應實體經濟高質量發展的新要求。所以,一方面要求金融更好地服務實體經濟,另一方面又要將防范化解金融風險作為未來幾年的“三大攻堅戰”之首。

          要進入高質量發展的新階段,不僅要形成新的動能,而且要防止系統性的金融風險,這體現在實踐層面,即要求金融機構進行產品和服務的創新。其中,融資租賃是金融創新的一個重要領域,是為實體經濟服務、提高資源利用效率的可行途徑之一。

          租賃是一個傳統業務,古已有之,而在現代經濟中仍然可以發揮重要作用。第一是可以物盡其用,企業能夠盤活閑置設備資產,提高固定資產的運營效率;第二是可以人盡其才,企業的人力資源,可以通過使用租賃設備來實現其生產力;第三是實現錢盡其能,企業將原來需要投資在固定資產上的資金轉投于運營過程,有助于提升資金配置效率。

          金融機構進入租賃領域,形成金融租賃業務,可以在金融行業和物理產業之間建立創新的資源配置渠道,更有效地發揮金融資源的作用,即以租賃的形式向企業提供相應的設備等資源,不僅可以促進金融行業的業務創新,而且能夠準確地為實體經濟“供血”,實現資金的良性循環。降低實體經濟企業的資本周轉壓力,實現工業過程的順利進行。2017年,民生金融租賃就聯合交銀租賃、工銀租賃等一起成立了“金融租賃服務長江經濟帶發展戰略聯盟”,主要涵蓋長江經濟帶沿線11個省市,支持范圍包括重大基礎設施、旅游、生態環保、公共服務等領域。該聯盟是長江經濟帶投融資體制的創新之舉,第一個項目已與2018年2月成功簽約落地。

          航運業是融資租賃中應用最廣泛的行業之一。2008年的金融危機對全球航運和航運制造業產生了巨大影響,導致了相當程度的衰退。然而,我國航運企業可以率先走出低谷,實現經濟復蘇,其中融資租賃起著重要的作用。融資租賃公司可以有效地籌集資金,從造船廠訂購船舶,通過租賃將船舶租賃給航運企業,實現資本周轉以獲得租金,從而解決航運企業資金不足的難題,緩解造船廠的資金周轉壓力,增加訂單,為造船廠開拓更大的市場。融資租賃模式取代了以往船廠和航運企業以銀行貸款為主的融資模式,在一定程度上降低了實體企業的資本壓力和債務風險。尤其是航運企業可以避免因設備購置而造成的一次性巨額資本支出的壓力,并將融資租賃所節省的資金用于其他業務目的。當債務融資(商業銀行貸款)到期時,租金支付減輕了集中償還資金的壓力,有助于管理風險。

          融資一直是實體經濟特別是制造業企業常常面臨的一個難題,“貸款難”是人們常常聽到的企業抱怨。從統計數據看,2006~2016年的10年間,我國制造業的貸款比重從25%下降到16.2%。銀行貸款一直是企業所依賴的外源資金主要獲得方式。根據今年2月清華大學經濟管理學院中國金融中心等研究機構聯合發起的《中國社會融資環境報告》,在企業融資結構中,除銀行貸款(54.84%)之外,承兌匯票占比為11.26%,企業發債占比為16.5%,融資性信托占比為7.66%,融資租賃占比為3.95%,保理占比為0.44%,小貸公司占比為0.87%,互聯網金融(網貸)占比為1.10%,上市公司股權質押占比為3.39%??梢?,融資租賃有很大的發展空間。

          2015年9月,國務院辦公廳印發《關于促進金融租賃行業健康發展的指導意見》(以下簡稱《指導意見》),形成了促進行業發展的國家層面頂層設計,與《金融租賃公司管理辦法》《金融租賃公司風險監管核心指標》等共同形成了保障行業健康發展的制度性規范。融資租賃是與實體經濟緊密結合的一種投融資方式?!吨笇б庖姟分赋?,金融租賃公司是為具有一定生產技術和管理經驗但生產資金不足的企業和個人提供融資服務的金融機構。截至2017年底,全國共開業金融租賃公司64家,實收資本達1630.06億元。在已成立的金融租賃公司中,銀行系金融租賃公司達到40家,占比62.5%。

          長期以來,中國將繼續保持中高速經濟增長,城鎮化將快速發展,城鄉建設將不繁榮。2017年,基礎設施建設投資將繼續增長約20%,這意味著對施工機械和相關行業的市場需求將長期保持較高的增長趨勢。特別是“一帶一路”的提議,沿線國家對港口、機場、鐵路、核電、電信等大量基礎設施建設項目的需求。相當多的中國企業都在積極尋求通過工廠設置、投資、收購等方式延伸和整合世界產業鏈。由此產生的跨境融資需求必然會放大。其中,融資租賃將發揮重要作用。近年來,中國租賃公司參與了民生金融租賃、工商銀行租賃、中國銀行租賃等“一帶一路”計劃,飛機、船舶等領域的落戶項目較多。

          融資租賃的實質是資產所有權和使用權的分離,以擺脫傳統的產權占有觀念和制度約束,有利于創新經營模式和經營模式,更好地適應社會化的大規模生產,特別是適應大規模建設和資本密集型產業發展的需要,特別是使具有重型資產特點的實體經濟企業能夠實現相對輕資產。企業對大型設備的需求,可以通過不產生企業過度投資的方式來滿足,是融資租賃所創造的一種“巧妙”的機制。利用這種商業模式,可以優化企業資金結構,為從事業務的金融企業開辟業務創新空間。第一家銀行系列融資租賃公司之一的民生融資租賃公司提出了將經營業務比重提高到50%以上的目標。

          由于融資租賃具有“融資”和“借物”的雙重屬性,將金融資本與實業企業進行有效對接,在一定程度上也成為平衡和轉換、分攤金融資本與實業經營風險的一個可選擇方式。例如,在中國企業“走出去”的過程中,也需要金融服務“走出去”,但跨境業務不可避免地需要面對沿線國家政治、經濟、法律、文化等差異,能夠融入當地環境,適應各類差異,是中國企業成功進軍國際市場的關鍵之一,這對金融機構的風險管控與防范能力也提出了更高的要求。不同于其他金融業態,依托租賃物來防范租金回收風險的風控模式,使得租賃產品在跨境業務上顯現出獨特優勢。

          當然,世界上沒有毫無風險的融資模式和商業模式。盡管金融租賃可以成為金融助力實體經濟發展的一種創新方式,但是在運行過程中依然要注重防范行業本身可能具有的一定風險性。作為鏈接金融與實體經濟的重要渠道,金融租賃企業必須提高自身的運作能力和業務水平,對相關實業的特征、行業生態、發展前景以及運行特點等應有所把握,要有一定的前瞻性預測能力,通過精準投放金融資源,不僅助力實體經濟發展,而且實現金融企業和實業企業雙方的風險控制與防范。

          總之,促進實體經濟的發展,防范和控制金融風險和創業生產風險,是金融租賃自身創新發展和企業發展的根本方向。

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