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          北京金融培訓聯盟

          房企利潤大豐收 業績高增長“盛宴”能否持續

          樓主:興宮中街 時間:2019-08-10 02:40:19

          玫瑰灣

          來源:北京商報

          又是一年財報季,對于多數房地產企業來說,亮麗的業績帶來了好心情。從已經發布財報的企業看,利潤爆發成了主流,例如,新城控股的凈利潤同比增長近100%,雅居樂的凈利潤增幅也超過了150%。在行業人士看來,凈利潤大爆發最直接的原因是銷售額的漲幅,而積極的土地儲備、快速的周轉成就了房企的銷售額增長。

          房企利潤大豐收

          中原地產研究中心統計數據顯示,在已公布年報的20多家房企中,除了部分轉型的中小房企外,主流房地產企業利潤全面爆發,超過八成在2017年利潤明顯上漲。

          例如,本月初恒大發布的業績預告顯示,2017年度股東應分配利潤預期為上年的4-5倍,核心業務凈利潤預期為上年的2倍左右。就在3月20日,另一房企龍頭碧桂園發布的2017年業績也顯示,該公司的股東應占利潤達到了260.6億元,同比增幅達到126.3%;融創中國此前也預期2017年度股東應占溢利同比增長超過240%。

          相比大型房地產企業,由于基數較低,一些中小型房企的利潤增幅表現也十分搶眼。例如,雅居樂年報顯示,去年該公司股東應占溢利實現了超過150%的大幅增長;太古地產去年錄得股東應占綜合溢利339.57億港元,同比增長126%;建業地產去年收益約為138.79億元,較2016年增長約46.2%;權益持有人應占溢利約為8.11億元,較2016年增長約101.3%。

          對于多數房企而言,2017年是絕對的豐收年。以新城控股為例,該公司年報顯示,截至2017年底,該公司總資產為1835.27億元,比上年度末增長77.89%;營業收入為405.26億元,同比增長44.89%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為60.29億元,比上年同期增長99.68%。2017年凈利潤同比翻番,新城控股更是對新年度計劃信心滿滿,表示未來三年欲實現3000億元目標。

          是誰拉高了利潤

          從房企年報看,利潤大幅增長的最直接原因就是房企銷售額的大增。從銷售額上看,在2017年碧桂園、萬科、恒大三個龍頭企業跨入了5000億元的銷售額門檻;此外,另有22家房地產企業的銷售規模在500億-1000億元之間。

          行業人士介紹,是眾多因素推動了房地產企業銷售額的增長,從而提升了利潤水平。其中,房企的土地儲備積累是不可忽略的因素,只有大量的土地儲備才能保證出貨量。以恒大為例,在2017年初,恒大方面就曾透露,彼時該公司的土地儲備量達到了2.29億平方米,原值為3600.7億元,其中一線城市占比74.7%。

          當然,原有土地儲備積累是一方面,房企2017年在土地市場上投入的熱情也很高漲。中原地產研究中心統計數據顯示,2017年房企積極拿地,最積極的50家房企合計拿地金額達到了23927億元,與2016年同期拿地金額13668億元相比,漲幅達到75%?!半m然一二線城市調控效果明顯,但從全國房地產數據看,房企在2016年后,資金寬裕,在歷經去庫存之后,大部分標桿房企都開始積極拿地?!敝性禺a首席分析師張大偉稱。

          除了土地儲備因素外,“快周轉”也成就了房企銷售額的快速增長,這也成為房企共同的選擇。例如陽光城方面就曾表示,要加快布局短平快項目,例如福建、廈門等地的一些項目從拿地到賣樓只需要4-5個月時間。

          在易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進看來,除上述因素外,三四線樓市對于房企業績貢獻也不可忽視。根據鏈家研究院數據顯示,2017年三四線樓市土地成交占比為63%。在一二線樓市調控高壓背景下,三四線城市成為2017年樓市的主力軍。以碧桂園為例,該公司的年報顯示,58%的銷售額來自于三四線城市。

          盛宴能否持續

          在經歷了2017年的火熱之后,房企能否在2018年依舊保持勢頭?對此,各方有不同的解讀。從房企陸續發布的業績目標來看,它們似乎依然信心十足。例如,旭輝為自己定下了2018年1400億元的目標;建業的目標是三年沖進千億陣營;融創提出2018年銷售收入目標為7000億元,增速達到93%。

          對此,嚴躍進指出,房地產行業集中度不斷提升,這也促使房企不得不盡力沖刺,因為一旦放慢腳步,就會被其他企業甩在后面,生存空間就會被擠壓,因此對于多數房企而言,2018年依然是拼搏的一年。

          雖然房企干勁十足,但是2018年的樓市環境也將不同于2017年。從調控政策上看,3月19日,住建部部長王蒙徽再次強調了調控目標不動搖、力度不放松,并表示將保持政策的連續性和穩定性,特別是要進一步夯實地方政府的主體責任。

          另外,三四線城市的支撐力能否持續也有待觀察。鏈家研究院認為,三四線城市面臨人口流出、老齡化等問題,支撐房地產市場的長期動力不足。研究顯示,這一波三四線樓市成交人潮主要由剛需、改善和拆遷置業組成。其中,一些城市本地拆遷戶約占成交的八成以上。這表明這些城市后續成交將難以維持高點。同時,隨著各地去庫存壓力減輕,支持政策能否持續,即便持續,市場購買力前期已經得到有效釋放后,市場需求也會不可避免地下降。

          北京商報記者 阿茹汗 實習記者 榮蕾/文 宋媛媛/制表

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